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📋 Korean Law Insight | Business Law & Corporate Governance

By Attorney NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC, Seoul

Corporate Governance and Shareholder Rights Under Korean Commercial Law: A Complete Guide for Foreign Investors

As foreign direct investment in South Korea continues to grow, understanding corporate governance standards and shareholder rights is essential for investors, joint venture partners, and multinational companies with Korean subsidiaries. Korean corporate law sets detailed obligations on boards of directors, protects minority shareholders, and imposes stringent disclosure requirements. This guide explains the key legal framework governing Korean companies, how shareholders can exercise their rights, and what foreign investors need to know before entering Korean corporate structures.

1. Legal Framework: The Korean Commercial Act

Corporate governance in Korea is primarily regulated by the Commercial Act (상법), supplemented by the Financial Investment Services and Capital Markets Act (FSCMA, 자본시장법) for listed companies, and the Act on External Audit of Stock Companies. The Korea Financial Services Commission (FSC) and the Financial Supervisory Service (FSS) are the primary regulatory bodies overseeing listed company governance.

Key legislation includes:

Commercial Act – The foundational statute governing company formation, share issuance, board structure, and shareholder rights
FSCMA – Additional governance requirements for KOSPI/KOSDAQ listed companies
Korea Corporate Governance Code – Voluntary but widely followed best-practice standards issued by the Korea Stock Exchange
Stewardship Code – Guides institutional investors in exercising shareholder rights actively

2. Types of Korean Companies

Foreign investors operating in Korea typically use one of two corporate structures:

株式會社 (Jusik Hoesa — Joint Stock Company)

The most common corporate form for foreign investment. It offers limited liability, is capable of issuing shares, and can be listed on the Korea Exchange (KRX). Minimum paid-in capital was abolished in 2009, but practical considerations (banking, licensing) often necessitate at least KRW 100 million (approx. USD 75,000) in capitalization.

有限會社 (Yuhan Hoesa — Limited Liability Company)

A simpler structure similar to an LLC, with fewer disclosure requirements. Cannot issue shares or be listed. Often preferred by smaller foreign-invested enterprises for reduced administrative burden.

3. Board of Directors: Structure and Duties

Board Composition

Under the Commercial Act, a Jusik Hoesa requires at least one director. However, listed companies with total assets exceeding KRW 2 trillion (approx. USD 1.5 billion) must have at least three outside directors forming a majority of the board. A mandatory Audit Committee (at least 3 members, 2/3 of whom must be outside directors) is required for large listed companies.

Non-listed companies with paid-in capital over KRW 1 billion may operate with a simplified structure, but if capital exceeds KRW 10 billion, an Audit Committee or statutory auditor is required.

Directors' Duties

Korean law imposes the following duties on directors:

Duty of Care (선관주의의무) — Directors must exercise the care of a good manager in all business decisions
Duty of Loyalty (충실의무) — Directors must act in the interests of the company, not for personal gain
Duty to Comply with Law and Articles of Incorporation
Non-Compete Duty — Directors may not engage in business competing with the company without board approval
Non-Self-Dealing Duty — Transactions between a director and the company require board approval

Director Liability

Directors who breach their duties are jointly and severally liable to the company for resulting damages. The Business Judgment Rule, while not codified, is applied by Korean courts to protect directors from liability for good-faith business decisions made with sufficient information.

4. Shareholder Rights in Korean Companies

Voting Rights

Each ordinary share carries one vote. Korean law generally prohibits classes of shares with enhanced voting rights (super-voting shares), though the 2023 amendment to the Commercial Act introduced limited exceptions for venture companies and startups. Cumulative voting — which allows minority shareholders to elect at least one director — is available by default unless excluded by the articles of incorporation.

Minority Shareholder Protections

The Commercial Act provides several minority shareholder protections:

Derivative Action (대표소송) — Shareholders holding at least 1% of shares (0.01% for listed companies) may file a lawsuit on behalf of the company against directors who caused damage
Demand for Inspection — Shareholders holding 3% or more may demand inspection of accounting books and records
Right to Call Special Meeting — Shareholders holding 3% or more may demand a special shareholders' meeting
Appraisal Rights (주식매수청구권) — Dissenting shareholders may demand the company purchase their shares at fair value in mergers, spin-offs, or major asset transfers
Pre-Emptive Rights — Existing shareholders have priority to subscribe to new share issuances, proportional to existing holdings

General Shareholders' Meeting (주주총회)

Annual General Meetings (AGM) must be held within 3 months of the fiscal year end (most Korean companies close their fiscal year in December, so the AGM season is March–April). AGM notice must be sent at least 2 weeks before the meeting (1 week for small companies). Electronic voting is permitted for all companies.

5. Mergers and Acquisitions: Shareholder Vote Requirements

Major corporate transactions require shareholder approval by special resolution (2/3 of shares present, representing at least 1/3 of total issued shares):

Mergers (합병) and spin-offs (분할)
Transfer of all or substantially all of the company's business assets
Amendments to the articles of incorporation
Dissolution
Capital reduction

The Short-Form Merger procedure (소규모합병) allows mergers to proceed without a shareholder vote if the shares issued by the surviving company do not exceed 10% of its total issued shares — an important time-saving tool for M&A transactions.

6. Disclosure and Transparency Requirements

Listed Companies

KOSPI/KOSDAQ listed companies are subject to comprehensive disclosure requirements under the FSCMA:

Annual and semi-annual financial reports (K-IFRS basis)
Material fact disclosure (주요사항보고서) for significant events (M&A, major contracts, litigation)
5% shareholding threshold report — acquisition of 5% or more of shares triggers mandatory disclosure within 5 business days
10% threshold — additional reporting obligations for major shareholders

Non-Listed Companies

Companies with paid-in capital over KRW 1 billion or over 500 shareholders must have their financial statements audited by an independent external auditor under the Act on External Audit.

7. Foreign Investor Considerations

Joint Venture Governance

In Korea, joint ventures are commonly structured as Jusik Hoesa. Key governance issues for foreign JV partners include:

Board representation rights — Negotiate the right to appoint directors proportional to (or in excess of) shareholding
Reserved matters — Shareholder agreement provisions requiring unanimous or supermajority approval for major decisions
Deadlock resolution — Call/put option mechanisms or buy-sell provisions for deadlock situations
Anti-dilution protection — Pre-emptive rights and anti-dilution provisions in the shareholder agreement

Squeeze-Out and Exit Rights

Shareholders holding 95% or more of a company's shares may exercise a squeeze-out right to compulsorily purchase the remaining minority shares at fair value. Conversely, minority shareholders facing a squeeze-out may challenge the fair value determination before courts. Exit rights (drag-along, tag-along) are typically addressed in the shareholder agreement.

8. Recent Korean Corporate Governance Reforms

In recent years, Korea has actively reformed its corporate governance landscape to align with global standards and address the "Korea Discount" — the historically lower valuation of Korean listed companies relative to peers. Key reforms include:

Corporate Value-Up Program (기업가치 제고 계획, 2024) — Voluntary but FSC-encouraged program for listed companies to publicly disclose plans for improving corporate value, including dividend policy, buybacks, and ROE targets
Expanded outside director requirements for large listed companies
Stewardship Code adoption by major institutional investors including the National Pension Service (NPS)
Electronic general meeting options expanded post-COVID-19
Enhanced related-party transaction disclosure requirements to address conglomerate (chaebol) governance concerns

📌 Official References

Frequently Asked Questions (FAQ)

Q1: Can a foreign company be the sole shareholder of a Korean subsidiary?

Yes. A foreign company may own 100% of a Korean Jusik Hoesa or Yuhan Hoesa. There are no general restrictions on foreign ownership in most industries, though sectors such as broadcasting, telecommunications, and certain financial services have foreign ownership caps (typically 49%).

Q2: Can a foreign investor serve as a director of a Korean company?

Yes. There is no nationality restriction on directors of Korean companies under the Commercial Act. Foreign directors must have their appointment registered with the Korean Corporate Registry (법인등기부), which requires providing identification and address information.

Q3: What are the consequences for directors who breach their fiduciary duties?

Directors who breach fiduciary duties face both civil and criminal liability. Civil damages claims can be brought by the company or shareholders via derivative action. Criminal penalties of up to 5 years imprisonment or a fine of up to KRW 15 million apply for breach of the non-compete and non-self-dealing duties under the Commercial Act.

Q4: How is the "Korea Discount" relevant to foreign investors?

The "Korea Discount" refers to the historically lower price-to-book and P/E ratios of Korean listed companies compared to global peers, attributed to conglomerate structures, low dividend payout, and governance opacity. The 2024 Corporate Value-Up Program directly addresses this by incentivizing listed companies to improve shareholder returns and governance transparency. Foreign investors in Korean listed companies should monitor participating companies' value-up disclosures.

Q5: What is a derivative action in Korea, and when should a foreign shareholder use it?

A derivative action (대표소송) allows shareholders holding 1% or more of shares (0.01% for listed companies) to sue directors on behalf of the company for damages caused by fiduciary duty breaches. It is typically used when the company itself refuses to pursue responsible directors. Successful derivative actions result in damages being paid to the company, not the individual shareholder.

Q6: What protections exist against shareholder dilution in Korea?

Under the Commercial Act, existing shareholders have statutory pre-emptive rights to subscribe to new shares in proportion to their existing holdings. However, these rights can be excluded or restricted by the articles of incorporation. In practice, minority protection against dilution is best secured through explicit anti-dilution provisions in shareholder agreements.

Q7: Are shareholder agreements enforceable in Korea?

Yes. Shareholder agreements (주주간계약) are generally enforceable as contracts under Korean law, including provisions on voting, board appointment rights, transfer restrictions, drag-along/tag-along, and deadlock mechanisms. However, provisions that directly conflict with the Commercial Act or the company's articles of incorporation may be unenforceable. Korean courts have generally upheld well-drafted shareholder agreements, particularly in the context of private equity and joint venture transactions.

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📋 韩国法律洞察 | 商法与公司治理

作者：律师 NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC，首尔

韩国商法下的公司治理与股东权利：外国投资者完整指南

随着外国直接投资持续增长，了解韩国公司治理标准和股东权利对投资者、合资伙伴及跨国公司韩国子公司而言至关重要。韩国公司法对董事会设定了详细义务，保护少数股东，并要求严格的信息披露。本指南阐述了管理韩国公司的核心法律框架、股东如何行使权利，以及外国投资者在进入韩国公司结构前必须了解的事项。

1. 法律框架：《商法典》

韩国公司治理主要由《商法典（상법）》规制，上市公司另受《资本市场法（FSCMA）》约束。韩国金融服务委员会（FSC）和金融监督院（FSS）是监管上市公司治理的主要机构。

相关立法包括：商法典、资本市场法、《股份公司外部审计法》以及韩国证券交易所发布的《公司治理准则》和《尽职管理守则》。

2. 韩国公司类型

株式会社（Jusik Hoesa）是外国投资最常用的公司形式，有限责任，可发行股份，可在韩国交易所（KRX）上市。有限会社（Yuhan Hoesa）结构更简单，信息披露要求较少，不能发行股份或上市，适合规模较小的外资企业。

3. 董事会：结构与职责

株式会社至少需要一名董事。资产超过2万亿韩元的上市公司须有至少三名独立董事（占多数），并设立强制性审计委员会（至少3名成员，其中2/3须为独立董事）。

董事的法定义务包括：善管注意义务、忠实义务、遵守法律与章程义务、竞业禁止义务和自我交易禁止义务。违反忠实义务的董事对公司承担连带损害赔偿责任。

4. 韩国公司的股东权利

每股普通股享有一票表决权。韩国法通常禁止发行具有增强投票权的股份，但2023年商法修订对创投企业和初创公司引入了有限例外。

少数股东保护措施包括：

股东代表诉讼（대표소송）：持股1%以上（上市公司0.01%以上）的股东可代表公司起诉致损董事
账簿查阅权：持股3%以上可要求查阅账簿和记录
召开临时股东大会权：持股3%以上可要求召开临时股东大会
股份收购请求权（주식매수청구권）：反对合并、分立或重大资产转让的股东可要求公司以公允价值回购其股份
优先认购权：现有股东按其持股比例对新股发行享有优先认购权

5. 并购：股东表决要求

合并、分立、出售全部或实质全部业务资产、修改章程、解散、减资等重大公司交易须经特别决议（出席股份2/3同意，且不少于总发行股份1/3）。

若存续公司发行的股份不超过其总发行股份10%，可适用简易合并程序，无需股东表决，节省M&A时间。

6. 披露与透明度要求

上市公司须按资本市场法进行全面信息披露，包括年度和半年度财务报告（K-IFRS准则）、重大事项报告以及5%/10%持股披露义务。实收资本超过10亿韩元或股东超过500人的非上市公司，须聘请独立外部审计师。

7. 外国投资者注意事项

合资治理的关键问题包括：董事委派权、保留事项（重大决策的一票否决或特别多数同意要求）、僵局解决机制（认购/回售期权、买卖条款）以及反稀释保护（章程及股东协议中的优先认购权和反稀释条款）。

持股95%以上的股东可行使强制挤出权，以公允价值强制收购少数股东股份。

8. 近期韩国公司治理改革

为解决"韩国折价"问题，韩国积极推进治理改革。2024年《企业价值提升计划》鼓励上市公司公开披露提升企业价值的计划（股息政策、回购计划、ROE目标等）。机构投资者（包括国民年金）采纳尽职管理守则、扩大独立董事要求，以及COVID-19后电子股东大会选项扩展，均是近年的重要改革。

📌 官方参考

常见问题（FAQ）

Q1：外国公司能否成为韩国子公司的唯一股东？

可以。外国公司可100%持有韩国株式会社或有限会社。大多数行业对外资无普遍限制，但广播、电信和部分金融服务等领域设有外资持股上限（通常为49%）。

Q2：外国投资者能否担任韩国公司董事？

可以。商法典对韩国公司董事的国籍无限制。外国董事的任命须在韩国法人登记处登记，需提供身份证明和地址信息。

Q3：违反忠实义务的董事将面临何种后果？

违反忠实义务的董事既承担民事责任（损害赔偿）也可能承担刑事责任。竞业禁止和自我交易禁止义务的违反，可处最高5年有期徒刑或1500万韩元以下罚款。

Q4："韩国折价"对外国投资者有何影响？

"韩国折价"是指韩国上市公司市净率和市盈率历史上低于全球同类公司，原因在于财阀结构、低股息和治理不透明。2024年《企业价值提升计划》直接回应这一问题，外国投资者应关注参与该计划公司的信息披露。

Q5：股东代表诉讼何时适用？

当公司拒绝追究责任董事时，持股1%以上（上市公司0.01%以上）的股东可通过代表诉讼代公司起诉。胜诉赔偿款归公司所有，而非个人股东。

Q6：韩国如何防止股东被稀释？

商法典赋予现有股东按持股比例对新股享有法定优先认购权，但章程可对其进行限制或排除。实践中，防止稀释的最佳保障是在股东协议中明确约定反稀释条款。

Q7：股东协议在韩国是否可执行？

可以。股东协议（주주간계약）作为合同在韩国法下通常可执行，包括表决权、董事委派权、转让限制、拖售权/跟售权和僵局机制。但与商法典或章程直接冲突的条款可能不具有可执行性。

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📋 韓国法律インサイト | 商法・コーポレートガバナンス

弁護士 NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC、ソウル

韓国商法に基づくコーポレートガバナンスと株主権利：外国投資家向け完全ガイド

韓国への外国直接投資が拡大し続ける中、コーポレートガバナンス基準と株主権利の理解は、投資家、合弁パートナー、そして韓国子会社を持つ多国籍企業にとって不可欠です。韓国の会社法は取締役会に詳細な義務を課し、少数株主を保護し、厳格な情報開示を求めています。

1. 法的枠組み：商法典

韓国のコーポレートガバナンスは主に商法典（상법）によって規律されており、上場会社には資本市場法（FSCMA）も適用されます。金融サービス委員会（FSC）と金融監督院（FSS）が上場会社のガバナンスを監督する主要規制機関です。

2. 韓国会社の種類

株式会社（Jusik Hoesa）は外国投資に最もよく使われる会社形態で、有限責任、株式発行可能、韓国取引所（KRX）への上場が可能です。有限会社（Yuhan Hoesa）は開示要件が少なく、小規模外資企業に好まれますが、株式発行・上場はできません。

3. 取締役会：構成と義務

株式会社は最低1名の取締役が必要ですが、総資産2兆ウォン超の上場会社は最低3名の社外取締役（過半数）と監査委員会（メンバーのうち2/3は社外取締役）の設置が義務付けられています。

取締役の法定義務には、善管注意義務、忠実義務、法令・定款遵守義務、競業避止義務、自己取引禁止義務が含まれます。義務違反の取締役は会社に対して連帯損害賠償責任を負います。

4. 韓国会社における株主権利

普通株式1株につき1議決権が与えられます。商法典は通常、スーパー議決権株の発行を禁じていますが、2023年改正でベンチャー企業・スタートアップへの限定的な例外が導入されました。

少数株主保護措置：

株主代表訴訟（대표소송）：1%以上保有株主（上場会社は0.01%以上）が会社を代表して損害を与えた取締役を訴訟提起可能
帳簿閲覧請求権：3%以上保有株主が会計帳簿・記録の閲覧を請求可能
臨時株主総会招集請求権：3%以上保有株主が臨時株主総会の招集を請求可能
株式買取請求権（주식매수청구권）：合併・分割・主要資産譲渡に反対する株主が公正価格での株式買取を会社に請求可能
新株引受権：既存株主は保有比率に応じて新株発行への優先引受権を持つ

5. M&A：株主議決要件

合併、分割、全部または実質的全部の事業資産の譲渡、定款変更、解散、資本減少等の重要取引には特別決議（出席株式の2/3以上かつ総発行株式の1/3以上）が必要です。存続会社発行株式が総発行株式の10%を超えない場合は簡易合併手続きで株主総会決議を省略できます。

6. 開示・透明性要件

KOSPI/KOSDAQ上場会社は資本市場法に基づき、年次・半期財務報告（K-IFRS）、重要事実開示、5%/10%株主報告義務等の包括的な開示義務を負います。

7. 外国投資家の考慮事項

合弁ガバナンスの重要問題には、取締役指名権、保留事項（重要決議への拒否権または特別多数決要件）、デッドロック解決（コール/プットオプション、売買条項）、反希薄化保護（優先引受権・反希薄化条項の株主間契約への明記）が含まれます。持株比率95%以上の株主はスクイーズアウト権（公正価格での少数株主株式の強制取得）を行使できます。

8. 最近の韓国コーポレートガバナンス改革

「コリアディスカウント」（韓国上場会社の株価指標が世界同業比で低いこと）解消のため、韓国は積極的なガバナンス改革を推進しています。2024年の「企業価値向上プログラム」は上場会社に対し、企業価値改善計画（配当政策、自社株買い、ROE目標）の公開開示を促しています。また、主要機関投資家（国民年金含む）のスチュワードシップコード採用、社外取締役要件の拡大、電子株主総会オプションの拡充等が実施されています。

📌 公式参考資料

よくある質問（FAQ）

Q1：外国企業は韓国子会社の唯一の株主になれますか？

はい。外国企業は韓国株式会社または有限会社を100%保有できます。放送、通信、一部の金融サービスには外資持分上限（通常49%）がありますが、一般的な業種には制限がありません。

Q2：外国人が韓国会社の取締役に就任できますか？

はい。商法典は取締役の国籍を制限していません。外国人取締役の就任は韓国法人登記簿に登記する必要があり、身分証明書と住所の提出が求められます。

Q3：取締役が忠実義務に違反した場合はどうなりますか？

民事上の損害賠償責任のほか、競業避止・自己取引禁止義務違反は刑事責任（最高5年以下の懲役または1500万ウォン以下の罰金）を生じさせます。

Q4：株主代表訴訟はどのような場合に活用しますか？

会社が責任ある取締役の訴追を拒む場合に、1%以上保有株主（上場会社は0.01%以上）が代わりに訴訟提起できます。勝訴した賠償金は個人株主ではなく会社に帰属します。

Q5：韓国では株主の持分希薄化に対してどのような保護がありますか？

商法典は既存株主に新株引受の優先権を与えていますが、定款で排除・制限できます。実務上は株主間契約に明示的な反希薄化条項を設けることが最も確実な保護手段です。

Q6：株主間契約は韓国で執行可能ですか？

はい。投票権、取締役指名権、譲渡制限、ドラッグアロング/タグアロング、デッドロック条項を含む株主間契約は一般的に契約として執行可能ですが、商法典や定款と直接抵触する条項は無効となる可能性があります。

Q7：「コリアディスカウント」は外国投資家にどのような影響がありますか？

韓国上場会社のPBR・PERが世界同業比で低い傾向があり、財閥構造・低配当・ガバナンス不透明性が原因とされます。2024年の企業価値向上プログラムはこれに直接対応するもので、外国投資家は参加企業の情報開示に注目することをお勧めします。

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📋 Perspectiva Legal Coreana | Derecho Mercantil y Gobierno Corporativo

Por la Abogada NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC, Seúl

Gobierno Corporativo y Derechos de los Accionistas bajo la Ley Mercantil Coreana: Guía Completa para Inversores Extranjeros

A medida que la inversión extranjera directa en Corea del Sur continúa creciendo, comprender los estándares de gobierno corporativo y los derechos de los accionistas es esencial para inversores, socios de joint ventures y empresas multinacionales con filiales coreanas. La legislación societaria coreana impone obligaciones detalladas a los consejos de administración, protege a los accionistas minoritarios y exige una estricta divulgación de información.

1. Marco Legal: El Código de Comercio de Corea

El gobierno corporativo en Corea está regulado principalmente por el Código de Comercio (상법), complementado por la Ley de Mercados de Capitales y Servicios de Inversión Financiera (FSCMA) para las sociedades cotizadas. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) y el Servicio de Supervisión Financiera (FSS) son los principales organismos reguladores.

2. Tipos de Sociedades Coreanas

La Sociedad Anónima (Jusik Hoesa) es la forma societaria más utilizada para la inversión extranjera: responsabilidad limitada, emisión de acciones y posibilidad de cotizar en la Bolsa de Corea (KRX). La Sociedad de Responsabilidad Limitada (Yuhan Hoesa) tiene menores requisitos de divulgación y se prefiere para empresas extranjeras más pequeñas.

3. Consejo de Administración: Estructura y Deberes

Una Jusik Hoesa requiere al menos un director. Las sociedades cotizadas con activos superiores a 2 billones de KRW deben tener al menos tres consejeros independientes (mayoría) y un Comité de Auditoría obligatorio (al menos 3 miembros, 2/3 independientes).

Los deberes de los directores incluyen: deber de diligencia, deber de lealtad, deber de cumplir la ley y los estatutos, prohibición de competencia y prohibición de autocontratación. Los directores que incumplan sus deberes son conjunta y solidariamente responsables de los daños.

4. Derechos de los Accionistas en Empresas Coreanas

Cada acción ordinaria otorga un voto. La legislación coreana prohíbe generalmente acciones con voto reforzado, aunque la reforma de 2023 del Código de Comercio introdujo excepciones limitadas para startups y empresas de capital riesgo.

Protecciones para accionistas minoritarios:

Acción derivada (대표소송): accionistas con 1%+ (0,01%+ en cotizadas) pueden demandar a directores en nombre de la sociedad
Derecho de inspección: accionistas con 3%+ pueden exigir inspección de libros y registros
Convocatoria de junta extraordinaria: accionistas con 3%+ pueden exigirla
Derecho de separación (주식매수청구권): accionistas disidentes pueden exigir la compra de sus acciones a valor razonable en fusiones/escisiones/transferencias de activos esenciales
Derecho de suscripción preferente: los accionistas existentes tienen prioridad para suscribir nuevas acciones en proporción a sus tenencias

5. M&A: Requisitos de Voto de Accionistas

Fusiones, escisiones, transmisión de activos esenciales, modificaciones estatutarias, disolución y reducción de capital requieren resolución especial (2/3 de acciones presentes, al menos 1/3 del total emitido). El procedimiento de fusión simplificada permite prescindir del voto si las acciones emitidas por la sociedad absorbente no superan el 10% del total.

6. Requisitos de Divulgación y Transparencia

Las cotizadas en KOSPI/KOSDAQ deben publicar informes anuales y semestrales (normas K-IFRS), informes sobre hechos relevantes (M&A, contratos significativos, litigios) y revelar adquisiciones de 5%+ y 10%+ de participación. Las no cotizadas con capital desembolsado superior a 1.000 millones de KRW o más de 500 accionistas deben someterse a auditoría externa independiente.

7. Consideraciones para Inversores Extranjeros

Las cuestiones de gobierno más relevantes en joint ventures son: derecho a nombrar consejeros, materias reservadas (veto o supramayoría para decisiones clave), mecanismos de resolución de bloqueos (opciones de compra/venta, cláusulas buy-sell) y protección anti-dilución. Los accionistas con 95%+ pueden ejercer un derecho de exclusión forzosa (squeeze-out) para adquirir las acciones minoritarias residuales a valor razonable.

8. Reformas Recientes del Gobierno Corporativo Coreano

Para combatir el "descuento coreano" (valoraciones más bajas de empresas cotizadas respecto a homólogos globales), Corea ha impulsado importantes reformas. El Programa de Mejora del Valor Corporativo (2024) alienta a las cotizadas a divulgar públicamente planes de mejora de valor (política de dividendos, recompras, objetivos de ROE). La adopción del Código de Gestión Responsable por los grandes inversores institucionales —incluyendo el Fondo Nacional de Pensiones (NPS)— es otro hito relevante.

📌 Referencias Oficiales

Preguntas Frecuentes (FAQ)

P1: ¿Puede una empresa extranjera ser el único accionista de una filial coreana?

Sí. Una empresa extranjera puede poseer el 100% de una Jusik Hoesa o Yuhan Hoesa. No existen restricciones generales a la propiedad extranjera en la mayoría de industrias, aunque sectores como radiodifusión, telecomunicaciones y determinados servicios financieros tienen límites de participación extranjera (generalmente el 49%).

P2: ¿Puede un inversor extranjero ser administrador de una empresa coreana?

Sí. El Código de Comercio no impone restricciones de nacionalidad a los administradores. El nombramiento de administradores extranjeros debe inscribirse en el Registro Mercantil, aportando documento de identidad y dirección.

P3: ¿Qué consecuencias tiene el incumplimiento de deberes fiduciarios por un director?

Además de la responsabilidad civil, el incumplimiento de la prohibición de competencia y autocontratación puede acarrear penas de hasta 5 años de prisión o multa de hasta 15 millones de KRW.

P4: ¿Qué es la acción derivada en Corea y cuándo debe usarla un accionista extranjero?

Permite a accionistas con 1%+ (0,01%+ en cotizadas) demandar a los directores en nombre de la empresa cuando esta se niega a hacerlo. La indemnización obtenida revierte a la sociedad, no al accionista individual.

P5: ¿Cómo se protege frente a la dilución en Corea?

El derecho de suscripción preferente reconocido por ley puede ser excluido por los estatutos. La protección más sólida se obtiene incluyendo cláusulas anti-dilución expresas en el acuerdo de accionistas.

P6: ¿Son ejecutables los acuerdos de accionistas en Corea?

Sí, como contratos según el derecho coreano, incluyendo derechos de voto, nombramientos, restricciones de transferencia y mecanismos de bloqueo. Sin embargo, las cláusulas que contradigan directamente el Código de Comercio o los estatutos podrían no ser ejecutables.

P7: ¿Qué es el "descuento coreano" y cómo afecta a los inversores extranjeros?

El "descuento coreano" alude a las históricamente bajas valoraciones de empresas cotizadas coreanas respecto a sus comparables globales. El Programa de Mejora del Valor Corporativo de 2024 busca resolverlo promoviendo que las cotizadas divulguen planes para mejorar la rentabilidad del accionista y la transparencia del gobierno corporativo.

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