Navigating Cross-Border M&A in South Korea: Key Legal Trends and Due Diligence in 2026

# Navigating Cross-Border M&A in South Korea: Key Legal Trends and Due Diligence in 2026 South Korea's dynamic economy and sophisticated market have consistently attracted significant interest for cross-border mergers and acquisitions (M&A). As we look to 2026, foreign investors considering M&A opportunities in Korea face an increasingly complex legal and regulatory landscape. Successful navigation requires a nuanced understanding of key legal trends and a robust, multi-faceted due diligence approach. This guide provides an overview of the critical legal considerations and evolving diligence requirements for foreign entities in Korean cross-border M&A. ## The Evolving Legal Framework for M&A in Korea Cross-border M&A in South Korea is primarily governed by the **Commercial Act (상법)**, which sets forth the general corporate law framework, and the **Foreign Investment Promotion Act (외국인투자촉진법)**, which regulates foreign direct investment. However, these foundational laws are increasingly complemented by specialized regulations reflecting national strategic interests, fair competition concerns, and global data privacy standards. ## I. Key Legal Trends in Cross-Border M&A ### A. Enhanced Regulatory Scrutiny The Korean government's oversight of M&A transactions is becoming more rigorous, extending beyond traditional antitrust concerns to encompass national security, critical technologies, and data protection. 1. **Fair Trade Review**: The **Monopoly Regulation and Fair Trade Act (독점규제 및 공정거래에 관한 법률)** mandates that certain business combinations be reported to, and reviewed by, the Korea Fair Trade Commission (KFTC) to prevent monopolies or significantly restrict competition. **Article 7 (Restriction on Combination of Enterprises)** and **Article 12 (Reporting of Combination of Enterprises)** specify the types of transactions and thresholds that trigger this review. Foreign acquirers must understand these thresholds and factor in the KFTC review period, which can impact transaction timelines. 2. **National Security and Industrial Technology Review**: This area has seen heightened scrutiny. M&A involving companies in strategic industries or those possessing national core technologies or high-tech strategic technologies are subject to stringent review. The **Foreign Investment Promotion Act (외국인투자촉진법)**, particularly its provisions related to restricted industries or investments requiring prior approval (e.g., as outlined in **Article 5 (Reporting of Foreign Investment)** and related Presidential Decrees), plays a role. More critically, the **Act on Prevention of Divulgence and Protection of Industrial Technology (산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률)** imposes obligations to protect crucial domestic industrial technologies. **Article 11 (Permission for Export of National Core Technology, etc.)** mandates that entities holding national core technologies must obtain prior approval from the Ministry of Trade, Industry and Energy (MOTIE) for their export or for foreign acquisition of such entities. This review assesses potential risks to national economic security and competitive advantage. Foreign investors must proactively identify if a target company holds such technologies, as non-compliance can lead to severe penalties and transaction blockage. 3. **Data Protection**: The **Personal Information Protection Act (개인정보보호법)** continues to be a paramount concern in any M&A involving data-rich targets. Integration of personal data post-acquisition, and even the due diligence process itself, must comply with PIPA's stringent requirements concerning consent (**Article 17, 18**), data security (**Article 29**), and cross-border data transfers (**Article 39-8**). Any gaps in the target's data governance can lead to significant liabilities for the acquirer. ### B. Shareholder Activism and Corporate Governance Korean corporate governance has been gradually evolving, with increased attention to shareholder rights and board accountability. The **Commercial Act (상법)** forms the backbone of these regulations. * **Shareholder Approvals**: Major M&A transactions, such as mergers or significant business transfers, typically require shareholder approval, often a special resolution passed at a general meeting of shareholders (**e.g., Article 368 (Method of Resolution)**, **Article 374 (Resolution on Merger Contract, etc.)**). Foreign investors must meticulously plan for these processes, including proxy solicitations and engagement with institutional investors. * **Board of Directors' Role**: The board of directors plays a crucial role in approving M&A transactions (**Article 390 (Resolution of Board of Directors)**). Due diligence should assess the target's board structure, independence, and decision-making processes. ### C. Increasing Focus on ESG Factors While not yet codified with specific M&A-centric regulations, Environmental, Social, and Governance (ESG) factors are increasingly influencing investment decisions and due diligence scope in Korea. Investors are scrutinizing targets for their environmental footprint, labor practices, human rights records, and ethical governance. Although largely driven by market expectations and investor pressure, a failure to adequately address ESG concerns during due diligence can impact valuation, reputation, and long-term sustainability of the acquired entity. ## II. Comprehensive Due Diligence Requirements in 2026 Given these trends, a thorough and multi-disciplinary due diligence process is more critical than ever for cross-border M&A in Korea. ### A. Legal Due Diligence Beyond standard corporate and contractual reviews, specific areas demand heightened attention: 1. **Corporate Matters (`상법`)**: A detailed review of the target company’s articles of incorporation, shareholder and board meeting minutes, corporate registrations, and compliance with the **Commercial Act (상법)** provisions related to capital, shares, governance, and director/officer duties. Particular attention should be paid to any complex holding structures or intra-group transactions. 2. **Contracts & Litigation**: Comprehensive examination of all material contracts, including supply agreements, distribution agreements, licensing agreements, and employment contracts. An in-depth analysis of any ongoing or threatened litigation, regulatory investigations, and potential liabilities is crucial. Intellectual property rights, including patents, trademarks, and copyrights, must be thoroughly vetted for validity, ownership, and enforceability in Korea and relevant overseas markets. 3. **Regulatory Compliance**: Verify the target's adherence to all relevant industry-specific regulations, environmental protection laws, labor standards, and other administrative requirements. Given the increased regulatory activism in Korea, identifying past non-compliance or potential future risks is vital. 4. **Foreign Investment Requirements (`외국인투자촉진법`)**: For the acquiring foreign entity, thorough due diligence involves confirming compliance with the **Foreign Investment Promotion Act (외국인투자촉진법)**. This includes verifying proper notification or approval for the foreign investment itself (e.g., **Article 5 (Reporting of Foreign Investment)**) and identifying any restrictions on foreign ownership in the target's sector. Certain industries may have specific foreign ownership limits or require special government approval. 5. **National Core Technology Review (`산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률`)**: This is a non-negotiable component if the target operates in a high-tech sector. As highlighted in **Article 11 (Permission for Export of National Core Technology, etc.)** of the `산업기술보호법`, prior approval from MOTIE is mandatory for foreign acquisition of companies possessing national core technologies. Due diligence must precisely identify such technologies and initiate the necessary regulatory consultations early in the process. ### B. Financial Due Diligence Beyond verifying financial statements and historical performance, specific focus areas include tax compliance, contingent liabilities, and any off-balance sheet arrangements that could impact the target's financial health post-acquisition. The complexity of Korean accounting standards and tax regulations necessitates expert review. ### C. Operational & Commercial Due Diligence An assessment of the target's market position, competitive landscape, customer base, supply chain, and operational efficiencies. Evaluating the management team and key personnel, and developing retention strategies, are also critical for a smooth integration. ### D. Data Privacy Due Diligence (`개인정보보호법`) Given the strict regime of the **Personal Information Protection Act (개인정보보호법)**, a dedicated data privacy due diligence is essential. This involves: * Reviewing the target's personal data processing practices, including collection, use, storage, and destruction. * Assessing the validity of consent mechanisms for all personal data collected (**Articles 17, 18**). * Evaluating existing data security measures and incident response protocols (**Article 29**). * Scrutinizing cross-border data transfer mechanisms for compliance with PIPA's specific requirements (**Article 39-8**). * Identifying any history of data breaches, regulatory fines, or consumer complaints related to data privacy. ## Takeaway: Expertise is Paramount Cross-border M&A in South Korea is a strategic endeavor that offers significant growth opportunities but is fraught with escalating legal and regulatory complexities. For foreign investors, success in 2026 and beyond will be defined by their ability to anticipate and meticulously navigate these intricate legal landscapes. Engaging experienced legal counsel with deep expertise in Korean corporate, M&A, competition, industrial technology, and data protection law is not merely an advisory service; it is an indispensable partnership for conducting comprehensive due diligence, mitigating risks, and structuring transactions that achieve strategic objectives while ensuring full compliance. By Attorney NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC, Seoul Email: ujin95@hanbl.co.kr

# 韩国跨境并购导航：2026年关键法律趋势与尽职调查 韩国充满活力的经济和成熟的市场一直吸引着跨境并购（M&A）的浓厚兴趣。展望2026年，考虑在韩国进行并购的外国投资者将面临日益复杂的法律和监管环境。成功的导航需要对关键法律趋势的细致理解以及稳健、多方面的尽职调查方法。本指南概述了外国实体在韩国跨境并购中需要考虑的关键法律因素和不断变化的尽职调查要求。 ## 韩国并购法律框架的演变 韩国的跨境并购主要受《**商法 (상법)**》管辖，该法规定了公司法的一般框架，以及《**外国投资促进法 (외국인투자촉진법)**》，该法规范了外国直接投资。然而，这些基础法律日益受到反映国家战略利益、公平竞争问题和全球数据隐私标准的专门法规的补充。 ## 一、跨境并购的关键法律趋势 ### A. 加强监管审查 韩国政府对并购交易的审查日益严格，超出了传统的反垄断关注，涵盖了国家安全、关键技术和数据保护。 1. **公平贸易审查**: 《**垄断管制及公平贸易法 (독점규제 및 공정거래에 관한 법률)**》规定，某些企业合并必须向韩国公平贸易委员会（KFTC）报告并接受审查，以防止垄断或显著限制竞争。**第7条（企业合并限制）**和**第12条（企业合并报告）**规定了触发此审查的交易类型和阈值。外国收购方必须了解这些阈值，并考虑KFTC的审查期限，这可能会影响交易时间表。 2. **国家安全和产业技术审查**: 这一领域受到了高度关注。涉及战略性产业或拥有国家核心技术或高科技战略技术的公司的并购，将受到严格审查。《**外国投资促进法 (외국인투자촉진법)**》特别是其关于限制性行业或需要事先批准的投资的条款（例如，**第5条（外国投资报告）**及相关总统令中概述的条款），发挥着作用。更重要的是，《**产业技术泄露防止及保护法 (산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률)**》规定了保护关键国内产业技术的义务。**第11条（国家核心技术等的出口许可）**规定，拥有国家核心技术的实体必须在将其出口或外国收购此类实体之前，获得贸易、工业和能源部（MOTIE）的事先批准。此审查评估对国家经济安全和竞争优势的潜在风险。外国投资者必须主动识别目标公司是否拥有此类技术，因为不遵守可能会导致严厉处罚和交易受阻。 3. **数据保护**: 《**个人信息保护法 (개인정보보호법)**》在任何涉及数据密集型目标的并购中仍然是首要关注点。收购后的个人数据整合，甚至尽职调查过程本身，都必须遵守PIPA关于同意（**第17条、第18条**）、数据安全（**第29条**）和跨境数据传输（**第39条第8款**）的严格要求。目标公司在数据治理方面的任何漏洞都可能给收购方带来重大责任。 ### B. 股东积极主义与公司治理 韩国的公司治理一直在逐步发展，对股东权利和董事会问责制的关注日益增加。《**商法 (상법)**》构成了这些法规的支柱。 * **股东批准**: 重大并购交易，如合并或重大业务转让，通常需要股东批准，通常是股东大会通过的特别决议（例如，**第368条（决议方法）**、**第374条（合并合同等的决议）**）。外国投资者必须仔细规划这些流程，包括代理征集和与机构投资者的接触。 * **董事会的作用**: 董事会在批准并购交易中发挥着关键作用（**第390条（董事会的决议）**）。尽职调查应评估目标公司的董事会结构、独立性和决策流程。 ### C. 对ESG因素的日益关注 尽管尚未通过具体的并购法规进行编纂，但环境、社会和治理（ESG）因素正日益影响韩国的投资决策和尽职调查范围。投资者正在审查目标的环保足迹、劳工实践、人权记录和道德治理。虽然这主要受市场预期和投资者压力的驱动，但未能在尽职调查中充分解决ESG问题可能会影响估值、声誉和被收购实体的长期可持续性。 ## 二、2026年全面的尽职调查要求 鉴于这些趋势，彻底和多学科的尽职调查过程对于在韩国进行跨境并购比以往任何时候都更加重要。 ### A. 法律尽职调查 除了标准的公司和合同审查之外，特定领域需要高度关注： 1. **公司事务 (상법)**: 详细审查目标公司的公司章程、股东会和董事会会议记录、公司注册情况以及对《**商法 (상법)**》中关于资本、股份、治理以及董事/高级职员职责的规定的遵守情况。应特别关注任何复杂的控股结构或集团内部交易。 2. **合同与诉讼**: 全面审查所有重要合同，包括供应协议、分销协议、许可协议和雇佣合同。深入分析任何正在进行或潜在的诉讼、监管调查和潜在负债至关重要。知识产权，包括专利、商标和版权，必须对其在韩国和相关海外市场的有效性、所有权和可执行性进行彻底审查。 3. **监管合规性**: 核实目标公司对所有相关行业特定法规、环境保护法、劳动标准和其他行政要求的遵守情况。鉴于韩国日益增强的监管积极性，识别过去的违规行为或潜在的未来风险至关重要。 4. **外国投资要求 (외국인투자촉진법)**: 对于外国收购方，彻底的尽职调查包括确认符合《**外国投资促进法 (외국인투자촉진법)**》。这包括核实外国投资本身的适当通知或批准（例如，**第5条（外国投资报告）**）以及识别目标行业中对外国所有权的任何限制。某些行业可能具有特定的外国所有权限制或需要特殊的政府批准。 5. **国家核心技术审查 (산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률)**: 如果目标公司在高科技领域运营，这是不可协商的组成部分。正如《**产业技术泄露防止及保护法 (산업기술보호법)**》**第11条（国家核心技术等的出口许可）**所强调的，外国收购拥有国家核心技术的公司必须事先获得贸易、工业和能源部（MOTIE）的批准。尽职调查必须准确识别此类技术，并在流程早期启动必要的监管咨询。 ### B. 财务尽职调查 除了核实财务报表和历史业绩外，重点关注领域包括税务合规、或有负债以及任何可能影响收购后目标公司财务状况的表外安排。韩国会计准则和税收法规的复杂性需要专家审查。 ### C. 运营和商业尽职调查 评估目标公司的市场地位、竞争格局、客户群、供应链和运营效率。评估管理团队和关键人员，并制定留任策略，对于顺利整合也至关重要。 ### D. 数据隐私尽职调查 (개인정보보호법) 鉴于《**个人信息保护法 (개인정보보호법)**》的严格制度，专门的数据隐私尽职调查至关重要。这包括： * 审查目标公司的个人数据处理实践，包括收集、使用、存储和销毁。 * 评估所有收集的个人数据同意机制的有效性（**第17条、第18条**）。 * 评估现有的数据安全措施和事件响应协议（**第29条**）。 * 审查跨境数据传输机制，以确保符合PIPA的具体要求（**第39条第8款**）。 * 识别任何数据泄露、监管罚款或与数据隐私相关的消费者投诉历史。 ## 总结：专业知识至关重要 在韩国进行跨境并购是一项战略性举措，提供巨大的增长机会，但也伴随着日益复杂的法律和监管挑战。对于外国投资者而言，2026年及以后的成功将取决于他们预测和细致应对这些复杂法律环境的能力。聘请在韩国公司法、并购、竞争法、产业技术和数据保护法方面拥有深厚专业知识的经验丰富的法律顾问，不仅仅是一项咨询服务；它是进行全面尽职调查、减轻风险以及构建既能实现战略目标又能确保完全合规的交易的不可或缺的合作伙伴。 By Attorney NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC, Seoul Email: ujin95@hanbl.co.kr

# 韓国におけるクロスボーダーM&Aのナビゲート：2026年の主要な法的動向とデューデリジェンス 韓国のダイナミックな経済と洗練された市場は、クロスボーダーM&A（合併・買収）に常に大きな関心を集めています。2026年を見据えると、韓国でのM&A機会を検討している外国投資家は、ますます複雑化する法的・規制環境に直面しています。成功裏にM&Aを進めるには、主要な法的動向を細かく理解し、堅牢で多角的なデューデリジェンスアプローチが不可欠です。本ガイドでは、韓国のクロスボーダーM&Aにおける外国企業にとっての重要な法的考慮事項と進化するデューデリジェンス要件の概要を説明します。 ## 韓国におけるM&Aの法的枠組みの進化 韓国におけるクロスボーダーM&Aは、主に会社法の一般的な枠組みを定める**商法（상법）**と、外国直接投資を規制する**外国人投資促進法（외국인투자촉진법）**によって governsされます。しかし、これらの基礎となる法律は、国家戦略的利益、公正な競争に関する懸念、およびグローバルなデータプライバシー基準を反映する専門的な規制によって補完されつつあります。 ## I. クロスボーダーM&Aにおける主要な法的動向 ### A. 規制審査の強化 韓国政府によるM&A取引の監視は厳格化しており、伝統的な独占禁止に関する懸念を超えて、国家安全保障、重要技術、データ保護にまで及んでいます。 1. **公正取引審査**: **独占規制及び公正取引に関する法律（독점규제 및 공정거래에 관한 법律）**は、独占を防止し、または競争を著しく制限するために、特定の事業結合が韓国公正取引委員会（KFTC）に報告され、審査されることを義務付けています。**第7条（企業結合の制限）**および**第12条（企業結合の届出）**は、この審査をトリガーする取引の種類と閾値を規定しています。外国の買収者はこれらの閾値を理解し、取引のタイムラインに影響を与える可能性があるKFTCの審査期間を考慮に入れる必要があります。 2. **国家安全保障および産業技術審査**: この分野では、監視が強化されています。戦略的産業の企業や、国家核心技術またはハイテク戦略技術を保有する企業が関与するM&Aは、厳格な審査の対象となります。**外国人投資促進法（외국인투자촉進法）**、特に制限された産業または事前承認が必要な投資に関する条項（例：**第5条（外国投資の届出）**および関連する大統領令に概説されているもの）が役割を果たします。さらに重要なことに、**産業技術の流出防止及び保護に関する法律（산업기술の 유출방지 및 보호에 관한 법률）**は、重要な国内産業技術を保護する義務を課しています。**第11条（国家核心技術等の輸出許可等）**は、国家核心技術を保有する企業が、その輸出または外国による当該企業の買収について、産業通商資源部（MOTIE）の事前承認を得ることを義務付けています。この審査では、国家経済安全保障および競争上の優位性に対する潜在的なリスクが評価されます。外国投資家は、対象企業がそのような技術を保有しているかどうかを積極的に特定する必要があり、不遵守は重大な罰則や取引の阻止につながる可能性があります。 3. **データ保護**: **個人情報保護法（개인정보보호법）**は、データリッチな対象企業が関与するM&Aにおいて引き続き最重要課題です。買収後の個人データの統合、さらにはデューデリジェンスプロセス自体も、同意（**第17条、第18条**）、データセキュリティ（**第29条**）、およびクロスボーダーデータ転送（**第39条の8**）に関するPIPAの厳格な要件を遵守する必要があります。対象企業のデータガバナンスにおける欠陥は、買収者にとって重大な責任につながる可能性があります。 ### B. 株主アクティビズムと企業統治 韓国の企業統治は、株主の権利と取締役会の説明責任への関心が高まるにつれて、徐々に進化しています。**商法（상법）**がこれらの規制の根幹をなしています。 * **株主承認**: 合併や重要な事業譲渡などの主要なM&A取引は、通常、株主総会で可決される特別決議による株主承認を必要とします（**例：第368条（決議の方法）**、**第374条（合併契約等の承認決議）**）。外国投資家は、議決権行使勧誘や機関投資家とのエンゲージメントを含め、これらのプロセスを綿密に計画する必要があります。 * **取締役会の役割**: 取締役会はM&A取引の承認において重要な役割を果たします（**第390条（取締役会の決議）**）。デューデリジェンスでは、対象企業の取締役会構造、独立性、および意思決定プロセスを評価する必要があります。 ### C. ESG要因への注目の高まり まだM&Aに特化した具体的な規制として法典化されてはいませんが、環境、社会、ガバナンス（ESG）要因は、韓国における投資決定およびデューデリジェンスの範囲にますます影響を与えています。投資家は、対象企業の環境フットプリント、労働慣行、人権記録、および倫理的なガバナンスを精査しています。主に市場の期待と投資家の圧力によって推進されていますが、デューデリジェンス中にESGの懸念に適切に対処できない場合、買収された企業の評価、評判、および長期的な持続可能性に影響を与える可能性があります。 ## II. 2026年の包括的なデューデリジェンス要件 これらの動向を考慮すると、韓国におけるクロスボーダーM&Aには、徹底的で学際的なデューデリジェンスプロセスがこれまで以上に重要になります。 ### A. 法的デューデリジェンス 標準的な企業および契約レビューに加えて、特定の領域には特に注意が必要です。 1. **会社事項（상법）**: 対象企業の定款、株主総会および取締役会議事録、会社登録、ならびに資本、株式、統治、および取締役/役員の職務に関連する**商法（상법）**の規定への遵守の詳細なレビュー。特に、複雑な持株構造やグループ内取引には細心の注意を払う必要があります。 2. **契約および訴訟**: 供給契約、流通契約、ライセンス契約、雇用契約を含むすべての重要な契約の包括的な調査。係争中または潜在的な訴訟、規制当局の調査、および潜在的な負債の綿密な分析が不可欠です。特許、商標、著作権を含む知的財産権は、韓国および関連する海外市場における有効性、所有権、および執行可能性について徹底的に審査される必要があります。 3. **規制遵守**: 対象企業がすべての関連する業界固有の規制、環境保護法、労働基準、およびその他の行政要件を遵守していることを確認します。韓国における規制当局の活動が活発化していることを考慮すると、過去の不遵守または潜在的な将来のリスクを特定することが不可欠です。 4. **外国投資要件（외국인투자촉진法）**: 外国買収者にとって、徹底的なデューデリジェンスには、**外国人投資促進法（외국인투자촉進法）**への遵守の確認が含まれます。これには、外国投資自体の適切な届出または承認（例：**第5条（外国投資の届出）**）の確認、および対象企業のセクターにおける外国所有権に対する制限の特定が含まれます。特定の産業には、特定の外国所有権制限がある場合や、特別な政府承認が必要な場合があります。 5. **国家核心技術審査（산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률）**: 対象企業がハイテク分野で事業を営んでいる場合、これは譲れない要素です。**産業技術保護法（산업기술보호법）****第11条（国家核心技術等の輸出許可等）**で強調されているように、国家核心技術を保有する企業の外国による買収には、MOTIEの事前承認が義務付けられています。デューデリジェンスでは、そのような技術を正確に特定し、プロセスの早期にP必要な規制当局との協議を開始する必要があります。 ### B. 財務デューデリジェンス 財務諸表および過去の業績の検証に加えて、税務コンプライアンス、偶発債務、および買収後の対象企業の財務健全性に影響を与える可能性のあるオフバランスシートの取り決めなどの特定の分野に焦点を当てます。韓国の会計基準と税法規の複雑さから、専門家によるレビューが必要です。 ### C. 運営および商業デューデリジェンス 対象企業の市場地位、競争環境、顧客基盤、サプライチェーン、および運営効率の評価。経営陣と主要人材の評価、および定着戦略の開発も、円滑な統合のために不可欠です。 ### D. データプライバシーデューデリジェンス（개인정보보호법） **個人情報保護法（개인정보보호법）**の厳格な制度を考慮すると、専用のデータプライバシーデューデリジェンスが不可欠です。これには以下が含まれます： * 対象企業の個人データ処理慣行（収集、利用、保管、破棄を含む）のレビュー。 * 収集されたすべての個人データに対する同意メカニズムの有効性の評価（**第17条、第18条**）。 * 既存のデータセキュリティ対策およびインシデント対応プロトコルの評価（**第29条**）。 * PIPAの特定の要件（**第39条の8**）への準拠を目的としたクロスボーダーデータ転送メカニズムの精査。 * データ漏洩、規制当局の罰金、またはデータプライバシーに関する消費者苦情の履歴の特定。 ## まとめ：専門知識が最重要 韓国におけるクロスボーダーM&Aは、大きな成長機会を提供する戦略的な取り組みですが、法律的および規制上の複雑さが増大しています。外国投資家にとって、2026年以降の成功は、これらの複雑な法制度を予測し、細心の注意を払って navigatedしていく能力によって決まります。韓国の会社法、M&A、競争法、産業技術、およびデータ保護法に深い専門知識を持つ経験豊富な法律顧問を雇用することは、単なる助言サービスではなく、包括的なデューデリジェンスを実施し、リスクを軽減し、戦略的目標を達成しながら完全なコンプライアンスを確保する取引を構築するための不可欠なパートナーシップとなります。 By Attorney NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC, Seoul Email: ujin95@hanbl.co.kr

# Navegando Fusiones y Adquisiciones Transfronterizas en Corea del Sur: Tendencias Legales Clave y Diligencia Debida en 2026 La dinámica economía de Corea del Sur y su sofisticado mercado han atraído constantemente un interés significativo en fusiones y adquisiciones (M&A) transfronterizas. Mirando hacia 2026, los inversores extranjeros que consideran oportunidades de M&A en Corea se enfrentan a un panorama legal y regulatorio cada vez más complejo. Una navegación exitosa requiere una comprensión matizada de las tendencias legales clave y un enfoque de diligencia debida robusto y multifacético. Esta guía proporciona una descripción general de las consideraciones legales críticas y los requisitos de diligencia cambiantes para las entidades extranjeras en las M&A transfronterizas coreanas. ## El Marco Legal en Evolución para las M&A en Corea Las M&A transfronterizas en Corea del Sur se rigen principalmente por la **Ley Comercial (상법)**, que establece el marco general del derecho corporativo, y la **Ley de Promoción de la Inversión Extranjera (외국인투자촉진법)**, que regula la inversión extranjera directa. Sin embargo, estas leyes fundamentales se complementan cada vez más con regulaciones especializadas que reflejan los intereses estratégicos nacionales, las preocupaciones sobre la competencia leal y los estándares globales de privacidad de datos. ## I. Tendencias Legales Clave en las M&A Transfronterizas ### A. Mayor Escrutinio Regulatorio La supervisión del gobierno coreano sobre las transacciones de M&A se está volviendo más rigurosa, extendiéndose más allá de las preocupaciones antimonopolio tradicionales para abarcar la seguridad nacional, las tecnologías críticas y la protección de datos. 1. **Revisión de Comercio Justo**: La **Ley de Regulación de Monopolios y Comercio Justo (독점규제 및 공정거래에 관한 법률)** exige que ciertas combinaciones de negocios sean informadas y revisadas por la Comisión de Comercio Justo de Corea (KFTC) para prevenir monopolios o restringir significativamente la competencia. El **Artículo 7 (Restricción de la Combinación de Empresas)** y el **Artículo 12 (Informe de la Combinación de Empresas)** especifican los tipos de transacciones y los umbrales que activan esta revisión. Los adquirentes extranjeros deben comprender estos umbrales y tener en cuenta el período de revisión de la KFTC, que puede afectar los plazos de la transacción. 2. **Revisión de Seguridad Nacional y Tecnología Industrial**: Esta área ha experimentado un mayor escrutinio. Las M&A que involucran a empresas en industrias estratégicas o aquellas que poseen tecnologías centrales nacionales o tecnologías estratégicas de alta tecnología están sujetas a una revisión estricta. La **Ley de Promoción de la Inversión Extranjera (외국인투자촉진법)**, particularmente sus disposiciones relacionadas con industrias restringidas o inversiones que requieren aprobación previa (por ejemplo, según lo descrito en el **Artículo 5 (Informe de Inversión Extranjera)** y los Decretos Presidenciales relacionados), desempeña un papel. Más críticamente, la **Ley de Prevención de la Divulgación y Protección de la Tecnología Industrial (산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률)** impone obligaciones para proteger las tecnologías industriales nacionales cruciales. El **Artículo 11 (Permiso para la Exportación de Tecnología Central Nacional, etc.)** establece que las entidades que poseen tecnologías centrales nacionales deben obtener la aprobación previa del Ministerio de Comercio, Industria y Energía (MOTIE) para su exportación o para la adquisición extranjera de dichas entidades. Esta revisión evalúa los riesgos potenciales para la seguridad económica nacional y la ventaja competitiva. Los inversores extranjeros deben identificar proactivamente si una empresa objetivo posee dichas tecnologías, ya que el incumplimiento puede dar lugar a sanciones severas y al bloqueo de la transacción. 3. **Protección de Datos**: La **Ley de Protección de Información Personal (개인정보보호법)** sigue siendo una preocupación primordial en cualquier M&A que involucre objetivos ricos en datos. La integración de datos personales después de la adquisición, e incluso el propio proceso de diligencia debida, debe cumplir con los estrictos requisitos de PIPA en cuanto a consentimiento (**Artículo 17, 18**), seguridad de datos (**Artículo 29**) y transferencias transfronterizas de datos (**Artículo 39-8**). Cualquier brecha en la gobernanza de datos del objetivo puede generar responsabilidades significativas para el adquirente. ### B. Activismo Accionista y Gobierno Corporativo El gobierno corporativo coreano ha evolucionado gradualmente, con una mayor atención a los derechos de los accionistas y la rendición de cuentas de la junta directiva. La **Ley Comercial (상법)** constituye la columna vertebral de estas regulaciones. * **Aprobaciones de Accionistas**: Las transacciones importantes de M&A, como fusiones o transferencias significativas de negocios, generalmente requieren la aprobación de los accionistas, a menudo una resolución especial aprobada en una asamblea general de accionistas (por ejemplo, **Artículo 368 (Método de Resolución)**, **Artículo 374 (Resolución sobre Contrato de Fusión, etc.)**). Los inversores extranjeros deben planificar meticulosamente estos procesos, incluyendo la solicitud de poderes y el compromiso con los inversores institucionales. * **Función del Consejo de Administración**: El consejo de administración desempeña un papel crucial en la aprobación de las transacciones de M&A (**Artículo 390 (Resolución del Consejo de Administración)**). La diligencia debida debe evaluar la estructura del consejo del objetivo, la independencia y los procesos de toma de decisiones. ### C. Creciente Enfoque en Factores ESG Aunque aún no está codificado con regulaciones específicas centradas en las M&A, los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) influyen cada vez más en las decisiones de inversión y el alcance de la diligencia debida en Corea. Los inversores están examinando a los objetivos por su huella ambiental, prácticas laborales, historial de derechos humanos y gobernanza ética. Aunque impulsado en gran medida por las expectativas del mercado y la presión de los inversores, la falta de una adecuada atención a las preocupaciones ESG durante la diligencia debida puede afectar la valoración, la reputación y la sostenibilidad a largo plazo de la entidad adquirida. ## II. Requisitos Integrales de Diligencia Debida en 2026 Dadas estas tendencias, un proceso de diligencia debida exhaustivo y multidisciplinar es más crítico que nunca para las M&A transfronterizas en Corea. ### A. Diligencia Debida Legal Más allá de las revisiones corporativas y contractuales estándar, ciertas áreas exigen una mayor atención: 1. **Asuntos Corporativos (`상법`)**: Una revisión detallada de los estatutos de la empresa objetivo, las actas de las reuniones de accionistas y de la junta directiva, los registros corporativos y el cumplimiento de las disposiciones de la **Ley Comercial (상법)** relacionadas con el capital, las acciones, la gobernanza y los deberes de los directores/funcionarios. Se debe prestar especial atención a las estructuras de participación complejas o las transacciones intragrupo. 2. **Contratos y Litigios**: Examen exhaustivo de todos los contratos materiales, incluidos los acuerdos de suministro, los acuerdos de distribución, los acuerdos de licencia y los contratos de trabajo. Un análisis en profundidad de cualquier litigio en curso o amenazado, investigaciones regulatorias y posibles responsabilidades es crucial. Los derechos de propiedad intelectual, incluidas patentes, marcas comerciales y derechos de autor, deben ser verificados minuciosamente en cuanto a su validez, propiedad y aplicabilidad en Corea y en los mercados extranjeros relevantes. 3. **Cumplimiento Normativo**: Verificar la adhesión del objetivo a todas las regulaciones específicas de la industria relevantes, las leyes de protección ambiental, los estándares laborales y otros requisitos administrativos. Dada la creciente actividad regulatoria en Corea, identificar el incumplimiento pasado o los posibles riesgos futuros es vital. 4. **Requisitos de Inversión Extranjera (`외국인투자촉진법`)**: Para la entidad extranjera adquirente, una diligencia debida exhaustiva implica confirmar el cumplimiento de la **Ley de Promoción de la Inversión Extranjera (외국인투자촉진법)**. Esto incluye verificar la notificación o aprobación adecuada de la inversión extranjera en sí (por ejemplo, **Artículo 5 (Informe de Inversión Extranjera)**) e identificar cualquier restricción a la propiedad extranjera en el sector del objetivo. Ciertas industrias pueden tener límites específicos de propiedad extranjera o requerir una aprobación gubernamental especial. 5. **Revisión de Tecnología Central Nacional (`산업기술의 유출방지 및 보호에 관한 법률`)**: Este es un componente innegociable si el objetivo opera en un sector de alta tecnología. Como se destaca en el **Artículo 11 (Permiso para la Exportación de Tecnología Central Nacional, etc.)** de la `산업기술보호법`, la aprobación previa del MOTIE es obligatoria para la adquisición extranjera de empresas que posean tecnologías centrales nacionales. La diligencia debida debe identificar con precisión dichas tecnologías e iniciar las consultas regulatorias necesarias al principio del proceso. ### B. Diligencia Debida Financiera Además de verificar los estados financieros y el rendimiento histórico, las áreas de enfoque específicas incluyen el cumplimiento fiscal, los pasivos contingentes y cualquier acuerdo fuera de balance que pueda afectar la salud financiera del objetivo después de la adquisición. La complejidad de las normas contables y las regulaciones fiscales coreanas requiere una revisión experta. ### C. Diligencia Debida Operativa y Comercial Una evaluación de la posición en el mercado del objetivo, el panorama competitivo, la base de clientes, la cadena de suministro y la eficiencia operativa. Evaluar al equipo de gestión y al personal clave, y desarrollar estrategias de retención, también son fundamentales para una integración fluida. ### D. Diligencia Debida en Privacidad de Datos (`개인정보보호법`) Dado el estricto régimen de la **Ley de Protección de Información Personal (개인정보보호법)**, una diligencia debida dedicada a la privacidad de datos es esencial. Esto implica: * Revisar las prácticas de procesamiento de datos personales del objetivo, incluyendo la recopilación, el uso, el almacenamiento y la destrucción. * Evaluar la validez de los mecanismos de consentimiento para todos los datos personales recopilados (**Artículos 17, 18**). * Evaluar las medidas de seguridad de datos existentes y los protocolos de respuesta a incidentes (**Artículo 29**). * Examinar los mecanismos de transferencia transfronteriza de datos para verificar el cumplimiento de los requisitos específicos de PIPA (**Artículo 39-8**). * Identificar cualquier historial de violaciones de datos, multas regulatorias o quejas de consumidores relacionadas con la privacidad de los datos. ## Conclusión: La Experiencia es Primordial Las M&A transfronterizas en Corea del Sur son un esfuerzo estratégico que ofrece importantes oportunidades de crecimiento, pero está plagado de crecientes complejidades legales y regulatorias. Para los inversores extranjeros, el éxito en 2026 y más allá se definirá por su capacidad para anticipar y navegar meticulosamente estos intrincados paisajes legales. Contratar asesores legales experimentados con profunda experiencia en derecho corporativo, de M&A, de competencia, de tecnología industrial y de protección de datos de Corea no es simplemente un servicio de asesoramiento; es una asociación indispensable para llevar a cabo una diligencia debida integral, mitigar riesgos y estructurar transacciones que logren objetivos estratégicos al tiempo que garantizan el pleno cumplimiento. By Attorney NOH UJIN | HANBYOL LAW LLC, Seoul Email: ujin95@hanbl.co.kr

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